06300267 - Evaluation et Ingénierie Financière

De quoi parlera-t-on ?

1/ LBO : contexte et conditions d’éligibilité financière

• Le marché du LBO (dettes, valorisation d’entreprise, etc…) et l’environnement économique
• Le LBO et ses caractéristiques (effet de levier juridique, fiscal, financier)
• Levier financier et dette d’acquisition : type de financement et d’intervenants
• Eligibilité de la cible : ratios financiers spécifiques
• Structuration de dette : terminologie, garanties et clauses contractuelles spécifiques (covenants…)

2/ Etudes de cas

• Cas n°1 : structuration d’une dette d’acquisition (capacité de remboursement de la dette, montage et articulation des remontées de cash, vérification des ratios, autres montages (credit vendeur, earn out…)…)
• Cas n°2 : lecture d’une term sheet (arrangement d’une dette)

 

Pourquoi est-ce important d’en parler ?

Importance de la matière / profession
Connaître les principales caractéristiques des financements de type LBO (capital+dettes), la terminologie

Place de la matière / savoir juridique
A travers la connaissance des ratios financiers spécifiques dans un but de structuration LBO, comprendre les covenants et autres éléments de la documentation juridique de dette d’acquisition

En termes de compétences (savoir-faire) : il faut se demander ici ce qu’après avoir suivi ce cours l’étudiant devrait être capable de savoir faire.
Connaître les principales caractéristiques des financements de type LBO
Savoir lire/Comprendre ou rédiger une term sheet et des clauses de covenants
 

Comment comprendre aisément ce dont il sera question ?

Indiquer ici ce que l’étudiant doit maitriser pour aborder le cours sereinement.
Proposer une bibliographie NON PAS sur la matière objet du cours mais concernant ces prérequis
Vernimmen
Corporate Finance Berk&De Marzo
Comprendre la finance Thieberge

Plan du cours

Télécharger le plan du cours

Session 1 : Contexte de marché, montage LBO - spécificités
Session 2 : Etude de cas (montage : critères d’éligibilité & ratios, structuration de dette, alternatives à la dette…)
Session 3 : Garanties/covenants et Etude de cas 2 (term sheet)

L'essentiel du private equity et des LBO de Catherine Karyotis (Auteur), Christophe Bouteiller (Auteur)